こんにちは。
資産形成をする上で、積立NISAの活用はとても重要だと感じています。
「S&P500の伸びがすごいから、今のうちに積み立てよう」
「オルカン（全世界株式）は分散ができるから、初心者でも始めやすいらしい」
そんな声を目にする機会が増えました。
実際に投資を始めて、評価額がプラスになっているのを見て、少し嬉しくなっている方も多いのではないでしょうか。
私もその一人です。
ただ、ここで一度だけ、冷静に考えておきたいことがあります。
それは、
「今の利益は、本当に株価が上がったおかげだけなのか？」
という点です。
実は、海外資産に投資するインデックス投資には、避けては通れない「為替リスク」という要素が含まれています。
今回は、自分自身の資産を守り、育てていくために知っておきたい「為替と投資の関係」について、私なりに整理してみました。
私たちが買っている「オルカン」と「S&P500」の正体
まずは基本的な確認からです。
私たちが購入している、
eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）や、S&P500に連動する投資信託は、日本円で購入しています。
しかし、その投資信託が実際に保有しているのは、アメリカのアップルやマイクロソフトなど、海外企業の株式です。
これらの株は、当然ドル建てで取引されています。
つまり、私たちの投資信託の価値は、次の2つの要素で決まっています。
- 株価そのものの価値（ドル建て）
- 為替レート（1ドルが何円か）
どうしても株価ばかりに目が向きがちですが、実際には「為替」も運用成績に大きな影響を与えています。
為替リスクとは何か
「リスク」と聞くと、危ないもの、避けるべきもの、という印象を持つかもしれません。
ですが、投資の世界で使われるリスクとは、「価格の振れ幅」を意味します。
為替リスクとは、
円建てで見た資産の価値が、為替レートの変動によって増えたり減ったりすることです。
円安が追い風になるとき
たとえば、
1ドル＝100円だったものが、1ドル＝150円になると、ドルの価値は円に対して大きく上がります。
ドル建てで保有している海外株を円に換算すると、株価が変わっていなくても、評価額は1.5倍になります。
最近のインデックス投資の好成績は、株価の上昇に加えて、この「円安の影響」も重なっている状態だと考えられます。
円高が逆風になるとき
一方で、
1ドル＝150円から、1ドル＝100円へと円高が進んだ場合はどうなるでしょうか。
株価が順調でも、円に換算したときの評価額は大きく下がります。
株価が5％上昇しても、為替が10％円高になれば、円ベースの資産はマイナスになることもあります。
これが、為替リスクの分かりやすい一例です。
【具体例】為替でここまで変わる評価額
イメージしやすいよう、簡単な数字で見てみます。
※手数料などは考慮していません。
株価上昇＋円安の場合
スタート時
1ドル＝140円
株価：100ドル
1年後
1ドル＝150円
株価：110ドル（10％上昇）
この場合、評価額はおよそ118万円になります。
株価の上昇に加えて、円安の影響で利益が大きくなっています。
株価上昇＋円高の場合
スタート時
1ドル＝140円
株価：100ドル
1年後
1ドル＝120円
株価：110ドル（10％上昇）
評価額は約94万円です。
株価は上がっているのに、円高の影響で元本割れしています。
株価下落＋円高の場合
スタート時
1ドル＝140円
株価：100ドル
1年後
1ドル＝120円
株価：90ドル（10％下落）
評価額は約77万円になります。
相場の下落局面では、株価下落と円高が同時に起こるケースもあります。
為替ヘッジは必要なのか
投資信託の中には「為替ヘッジあり」という商品もあります。
これは、為替の変動による影響を抑える仕組みです。
一見すると安心に思えますが、為替ヘッジにはコストがかかります。
特に現在は、日本とアメリカの金利差が大きく、このコストが運用成績を押し下げる要因になることがあります。
そのため、長期投資を前提としたオルカンやS&P500では、
「為替ヘッジなし」を選ぶ考え方が一般的です。
為替リスクとどう向き合うか
為替を正確に予想することは、プロでも難しいと言われています。
だからこそ、私たちが取れる選択肢は限られています。
時間を分散する
一度に大きな金額を投資すると、円安のピークで買ってしまう可能性があります。
毎月コツコツ積み立てることで、為替の上下を平均化できます。
長期目線で考える
短期的には為替の影響が大きく見えますが、
10年、20年という長期で見れば、企業の成長が為替の影響を上回ることが期待できます。
円だけに依存しないという考え方
為替リスクは、「怖いもの」ではなく、
日本円だけを持ち続けるリスクを分散しているとも考えられます。
将来、大きな円安が進んだ場合、
ドル建て資産を持っていることが、生活を守る一つの手段になるかもしれません。
今、私たちが肝に銘じておきたいこと
新NISAを始めたばかりの人の多くは、円安によるプラスの局面しか経験していません。
そのため、少し円高に振れただけで不安になり、売却してしまう可能性があります。
でも、私たちがインデックス投資を選んだ理由は、
世界経済の成長に期待したからではないでしょうか。
円高になれば、同じ金額でより多くの口数が買える。
そう考えられる知識があるだけで、行動は大きく変わります。
まとめ：為替を理解して、淡々と続ける
オルカンやS&P500への投資は、株に投資しているだけでなく、通貨の持ち方を選んでいる側面もあります。
今の利益には、円安の影響が含まれているかもしれません。
将来、円高による厳しい時期が来る可能性もあります。
それでも、為替の仕組みを理解していれば、必要以上に動揺せずに済みます。
投資は、誰かと競うものではなく、自分自身の将来のためのものです。
私も、すべてを理解してから投資を始めたわけではありません。
だからこそ、少しずつ学びながら、淡々と続けていきたいと思っています。
一緒に、焦らず、無理せず、資産形成を続けていきましょう。
